非农与CPI双重数据冲击在即，美元/日元或迎突破行情

周五（6月6日）欧盘时段，美元/日元攀升至144.00关口上方。美元/日元本周在一系列重大风险事件前维持了区间震荡的格局。近期疲软的价格走势可能很快让位于更具方向性的行情，美国非农就业数据和CPI数据将成为关键变量。



令人失望的日本家庭支出数据，以及对美中贸易谈判恢复的乐观情绪，削弱了避险货币日元。

然而，随着越来越多的人接受日本央行将继续加息，日元似乎难以进一步贬值。与预期相比，这标志着一个很大的分歧，美联储将在2025年进一步降低借贷成本，这将在美国财政担忧的背景下限制任何有意义的美元上行，并有利于收益率较低的日元。

除此之外，持续的地缘政治风险应该会限制日元的损失，并阻止交易员对美元/日元进行新的看涨押注。

临近的重大波动事件

过去一年，受货币政策分化、两国新政治领导层、地缘政治紧张局势加剧以及美国发起的又一轮贸易战推动，美元/日元波动尤为剧烈。而薪资数据和CPI报告始终是引发波动的重要推手。

过去12个月，美元/日元日均波动幅度为160点（相当于前收盘价的1.07%）。在非农数据公布日，这一波动幅度升至198点（1.32%），CPI公布日则更高达205点（1.35%）。

当然，这些仅是平均值，单靠数据发布并不一定引发剧烈波动。但一旦出现意外数据，行情可能显著放大。在过去12份非农报告中，市场最大反应幅度为2.25%，最小为0.66%。CPI数据的波动区间更广，最高达2.68%，最低为0.76%。

即使周五的非农数据仅引发平均幅度的波动，本周的窄幅区间也可能轻易被突破，具体取决于企业调查和家庭调查的细节。起初，市场往往对非农数据是否超出预期做出反应，通常会忽略对前期报告的重大修正。但如果非农数据与失业率发出矛盾信号，当初始波动消退后，失业率主导市场方向的情况不足为奇。毕竟，美联储官员发布经济预测时，预测的是失业率而非非农就业人数。此外，考虑到家庭调查的机制，劳动力参与率对美联储而言可能同样重要，因其涉及失业率和工资压力的影响。

技术分析


（美元/日元日图 来源：易汇通）

非农数据公布前，美元/日元在144关口上方交易。本周每个交易日，价格均测试144关口，凸显了该水平的重要性。

下行方面，142.42曾被触及并反弹，这是自5月初以来第五次尝试收于该水平下方未果。这为数据发布前的交易员提供了明确的交易区间。

相对强弱指数（14日）略低于50并呈下行趋势，移动平均收敛散度指标（MACD）在信号线下方处于负值区域，动能偏向下行。这表明在当前环境下，逢高卖出可能比逢低买入更具风险回报比。

若跌破142.42，下一个关注水平为5月27日低点142.12。突破该水平可能使价格重新测试142下方。尽管141.65存在轻微支撑，但近期跌破142的走势往往迅速反弹（极端市场压力时期除外）。因此，若价格触及142下方，其走势将尤为关键。若明确突破141.65，可能增加重新测试4月波动低点139.88的可能性。

上行方面，周三高点144.40为下一个观察水平，若升破该水平，可能触发向50日均线或146阻力位的挤涨行情，具体取决于非农数据细节及风险资产的反应。

近期，即使强劲的经济数据降低了美联储近期降息的可能性，风险资产仍普遍做出积极反应。