6月金融市场焦点及金油汇走势分析

来到6月份，金融市场继续聚焦美国和一众贸易伙伴国的贸易谈判有何进展?会带来金融市场惊喜惊吓?另一边，包括联储局在内，有多国央行会进行议息会议，投资者亦会密切留意最新各国央行货币政策的取态，从而判断汇市以及商品市场的走势。

顺序点评各大央行议息

6月份率先议息的是6月4日加拿大。对上一次加拿大央行议息会议，宣布维持利率在2.75%不变。但根据记录显示，加拿大央行其实有意继续减息，原因是一方面经济持续放缓，而另一方面因应美加贸易战爆发，加拿大央行对经济前景展望极为悲观，而且最新的加拿大通胀数据亦都由2.6%下跌至2.3%。所以金融市场普遍预期，加拿大央行在这次的议息会议中会减息0.25%至2.5%。加拿大作为能源出口大国，油价持续弱势对加拿大经济亦不利。故此货币政策偏向鸽派，再加上油价弱势，估计6月份的加元走势难以乐观。一旦美加贸易谈判破裂而被征收关税的话，对加元来说绝对是雪上加霜。

05/06 欧洲央行议息

欧洲央行会在6月5日举行议息会议，今次有机会维持利率不变。原因是欧洲央行在上一次议息会议当中已经减息0.25%至2.4%，而最新通胀率仍然维持在2.2%不变。故此，目前减息压力不大，相信欧洲央行会留在下一次议息会议的时候，又或者当通胀进一步回落时才再减息。虽然如此，美国总统特朗普对欧盟态度异常强硬，估计美欧贸易谈判会存在很多变量，从而对欧元汇价亦不利。

15/06 七大工业国加拿大峰会

七大工业国元首峰会定于6月15日，在加拿大亚伯达省卡纳纳斯基斯举行。预期这次峰会的议题，估计离不开特朗普开征关税引发的贸易战，以及仍未停战的俄乌战争。但估计讨论应该不会带来任何实质结果，故此对金融市场的影响应该有限。

17/06 日本央行议息

因应金融市场早前因贸易战出现剧烈震荡，有见及此，日本央行顺理成章在上一次的会议当中按兵不动，宣布维持利率在0.5%不变，以避免因为加息带来拆仓令到资产市场进一步被恐慌性抛售。但目前包括日股在内的环球金融市场都已经稳定下来，而且日本的经济数据表现不俗，而通胀仍然高企在3.6%的高位，如果在6月中的时候，环球金融市场持续有稳定的表现，不排除日本央行会在6月17日的会议中宣布加息。加息不但可以帮助压抑通胀，而且亦可以展示姿态给美国财政部看，日本并没有刻意放慢减息步伐来操纵汇率，故此在加息压力下，日元后市始终仍然可以看高一线。

18/06 美国联储局议息

在特朗普多番施加压力甚至辱骂之下，以及华尔街多间大行都判断联储局有庞大的减息压力，但刚过去的联储局议息会议中，主席鲍威尔仍然企硬不减息，宣布维持息口在4.5%不变，而且会后声明亦没有暗示未来会减息，只表示要观望未来失业率和通胀率的形势再作判断。其实也不难理解鲍威尔为何放鹰，原因是美国最近公布的经济数据亦相当平稳，环球股票市场亦节节向上，而且美方亦和一众贸易伙伴国继续贸易谈判，市场气氛全面好转，所以联储局没有迫切性的减息需要。而在未来，估计联储局亦会继续审慎行事，况且鲍威尔和特朗普关系恶劣，故此他多次表态不会因为总统施压而作出减息行动。所以一众分析师估计，联储局在6月份仍然会按兵不动。故此在美股美债日趋稳定下，再加上联储局倾向鹰派，美汇指数有机会进一步反弹而力压一众非美货币。

在环球股债市场日趋稳定下，避险情绪持续降温，早前因避险而流入金市的资金，有机会离开金市重投美国股债市场，再加上美汇有机会转强，相信金价在6月份的表现有机会继续受压。

19/06 英伦银行议息

英伦银行在5月8日的议息会议中宣布减息0.25%至4.25%，以目前英伦银行的减息步伐来说，6月的议息会议有机会暂停一次减息，但如果未来公布出来的通胀数据由2.6%进一步向下的话，那么便不排除英伦银行在6月再减息。所以投资者需要留意英国官方公布的最新通胀数据，来判断英伦银行会否在6月再减息。但无论如何，如果美元在6月份走势偏强的话，那么英镑的走势便会偏弱。

19/06 瑞士央行议息

最后，估计瑞士央行有机会在6月中的议息会议，进一步减息0.25%至0%。主要原因是目前瑞士的通胀率是0%，基本上是已经步入通缩。根据瑞士央行过去的做法，当瑞士出现通缩的话，他们一般会把利率降至负利率，最严重的时候是负利率0.75，所以估计瑞士法郎将会成为炙手可热的套息交易货币。况且避险情绪大大降温，早前资金涌入瑞士法郎避险的资金会撤离，导致瑞士法郎后市走势不容乐观。

油价方面，在贸易战重创下，环球经济前景悲观，估计工业局需求大减。另一边，油组亦决定在6月份进一步增产，俄乌亦有机会停战，美伊核谈判亦有机会取得进展，令到伊朗和俄罗斯有机会免去制裁，继而可以向全球供应原油，令原油市场供过于求的情况会加剧，对油价继续构成压力。然而，值得特别注意的是，自6月份起，墨西哥湾有可能开始酝酿飓风，届时这可能会引发油价的短期反弹。不过，从长远来看，油价仍缺乏持续上涨的动力。