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日本央行暗示加息条件逐步成熟，美元兑日元或承压下行
ZhiKu Market News
2025-08-25 15:16:55
周一亚洲交易时段，美元兑日元（USD/JPY）维持在147.20附近，此前一度录得约1%的下跌。尽管短线有反弹，但整体上升动能受限，因日元受益于日本央行行长植田和男在杰克逊霍尔研讨会上的强硬表态。
植田和男表示：“薪资上涨已从大型企业扩散至中小企业，并可能因劳动力市场趋紧而继续加速。”他同时强调，加息的条件正在逐步形成，令市场对日本央行未来进一步收紧货币政策的预期升温。
数据层面，日本7月核心CPI连续第二个月放缓，但依然高于央行的目标水平。全国核心CPI同比上涨3.1%，高于市场预期的3.0%。尽管通胀有降温迹象，但仍保持在2%以上，强化了日本央行在未来数月可能加息的市场预期。
在美元方面，美联储的政策前景给美元走势带来压力。美联储主席鲍威尔在上周五的杰克逊霍尔会议上表示：
“就业市场风险正在上升，但通胀依然是一个威胁，目前的政策路径尚未最终确定。”
市场普遍认为，美联储在9月降息的可能性进一步增加。鲍威尔补充称，联储不需要仅凭对就业水平不确定的估计来决定进一步收紧政策，这一表态加深了市场对宽松预期的解读。
编辑观点：
当前美元兑日元走势正受到两国央行政策预期分化的主导。日本方面，通胀虽有放缓迹象，但仍超目标，结合薪资增长，支撑了市场对未来加息的押注。
美国方面，市场对9月降息预期升温，削弱了美元吸引力。若美元持续走软，而日本央行释放的鹰派信号延续，USD/JPY或重新测试146.50甚至146.00一线支撑。但若美国经济数据表现强劲，可能为美元短线提供一定支撑。
植田和男表示：“薪资上涨已从大型企业扩散至中小企业，并可能因劳动力市场趋紧而继续加速。”他同时强调，加息的条件正在逐步形成，令市场对日本央行未来进一步收紧货币政策的预期升温。
数据层面，日本7月核心CPI连续第二个月放缓，但依然高于央行的目标水平。全国核心CPI同比上涨3.1%，高于市场预期的3.0%。尽管通胀有降温迹象，但仍保持在2%以上，强化了日本央行在未来数月可能加息的市场预期。
在美元方面，美联储的政策前景给美元走势带来压力。美联储主席鲍威尔在上周五的杰克逊霍尔会议上表示：
“就业市场风险正在上升，但通胀依然是一个威胁，目前的政策路径尚未最终确定。”
市场普遍认为，美联储在9月降息的可能性进一步增加。鲍威尔补充称，联储不需要仅凭对就业水平不确定的估计来决定进一步收紧政策，这一表态加深了市场对宽松预期的解读。
编辑观点：
当前美元兑日元走势正受到两国央行政策预期分化的主导。日本方面，通胀虽有放缓迹象，但仍超目标，结合薪资增长，支撑了市场对未来加息的押注。
美国方面，市场对9月降息预期升温，削弱了美元吸引力。若美元持续走软，而日本央行释放的鹰派信号延续，USD/JPY或重新测试146.50甚至146.00一线支撑。但若美国经济数据表现强劲，可能为美元短线提供一定支撑。
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