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“美联储面临最棘手的局面”：一次为就业进行的“预防式降息”
ZhiKu Market News
2025-09-15 15:57:45
疲软的劳动力市场数据掩盖了通胀粘性对市场的影响，令市场对美联储将在当地时间9月17日（北京时间9月18日周四）的政策会议上降息的预期保持稳定。
美联储陷两难：就业与通胀的艰难权衡
上周四公布的政府数据显示，8月份消费者价格环比上涨0.4%，较7月份0.2%的涨幅明显扩大。与此同时，周度初请失业金人数攀升至26.3万，创近四年新高，也高于修订后的前值23.6万人。
美联储在制定利率政策时始终需权衡其双重使命——充分就业与价格稳定。当前就业市场显着放缓与通胀持续高企的背离局面，令其决策环境更趋复杂。多位华尔街策略师表示，美联储正面临严峻的政策挑战。
降息在即，但出于错误的原因？
新世纪顾问公司首席经济学家、前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆指出：“这是美联储所能遇到的最棘手局面，他们即将降息，并非因为通胀好转，而是因为就业市场传出坏消息。”
萨姆预计本周美联储将降息25个基点，但也强调通胀“仍然过于顽固”。这一看法获得多位分析师响应。嘉信理财固定收益策略师科林·马丁表示：“通胀仍处于高位，持续存在，并且当前正朝着错误方向发展。”
RSM首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯认为，粘性通胀可能导致美联储在9月之后仍保持审慎。他指出：“虽然市场普遍预期降息，但当前数据的底层基调并不支持年底前必然降息三次的乐观预期。”
截至上周五，CME FedWatch工具显示市场预计今年降息三次的概率为76%，主要原因在于劳动力市场持续出现疲软信号。
AI驱动与指数创新高，股市仍被看好
尽管经济与就业存在隐忧，华尔街对股市前景仍保持乐观，认为人工智能（AI）将持续推动牛市进入2026年。甲骨文（ORCL）强劲的AI积压订单令市场惊艳，突显科技板块的增长动力。
瑞银全球财富管理股票主管乌尔里克·霍夫曼-伯查德称：“在科技企业盈利强劲和美联储降息预期的支持下，我们认为高估值并不应阻碍对该板块进行多元化配置。”她同时提出对美股进一步上涨的预期，预设标普500今年年底目标为6600点，2026年6月目标为6800点。
股市表现方面，纳斯达克指数本周首次突破22100点，连续第五个交易日创新高；标普500和道琼斯工业平均指数也同步走扬，后者作为蓝筹股代表有史以来首次突破46000点。
美联储陷两难：就业与通胀的艰难权衡
上周四公布的政府数据显示，8月份消费者价格环比上涨0.4%，较7月份0.2%的涨幅明显扩大。与此同时，周度初请失业金人数攀升至26.3万，创近四年新高，也高于修订后的前值23.6万人。
美联储在制定利率政策时始终需权衡其双重使命——充分就业与价格稳定。当前就业市场显着放缓与通胀持续高企的背离局面，令其决策环境更趋复杂。多位华尔街策略师表示，美联储正面临严峻的政策挑战。
降息在即，但出于错误的原因？
新世纪顾问公司首席经济学家、前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆指出：“这是美联储所能遇到的最棘手局面，他们即将降息，并非因为通胀好转，而是因为就业市场传出坏消息。”
萨姆预计本周美联储将降息25个基点，但也强调通胀“仍然过于顽固”。这一看法获得多位分析师响应。嘉信理财固定收益策略师科林·马丁表示：“通胀仍处于高位，持续存在，并且当前正朝着错误方向发展。”
RSM首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯认为，粘性通胀可能导致美联储在9月之后仍保持审慎。他指出：“虽然市场普遍预期降息，但当前数据的底层基调并不支持年底前必然降息三次的乐观预期。”
截至上周五，CME FedWatch工具显示市场预计今年降息三次的概率为76%，主要原因在于劳动力市场持续出现疲软信号。
AI驱动与指数创新高，股市仍被看好
尽管经济与就业存在隐忧，华尔街对股市前景仍保持乐观，认为人工智能（AI）将持续推动牛市进入2026年。甲骨文（ORCL）强劲的AI积压订单令市场惊艳，突显科技板块的增长动力。
瑞银全球财富管理股票主管乌尔里克·霍夫曼-伯查德称：“在科技企业盈利强劲和美联储降息预期的支持下，我们认为高估值并不应阻碍对该板块进行多元化配置。”她同时提出对美股进一步上涨的预期，预设标普500今年年底目标为6600点，2026年6月目标为6800点。
股市表现方面，纳斯达克指数本周首次突破22100点，连续第五个交易日创新高；标普500和道琼斯工业平均指数也同步走扬，后者作为蓝筹股代表有史以来首次突破46000点。
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