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三大危机有利金价再创新高 - 百利好环球

三大危机有利金价再创新高

Jasper Lo
2023-05-18 14:52:15

美国联邦储备局上月议息会议后宣布加息0.25%,但同时亦暗示美国利率见顶,短期内将会暂停加息。消息宣布后,金价随之往上迈向2067美元的高位。金融市场议论纷纷在讨论,金价会否向上突破2075美元,然后再创历史新高。笔者认为在经济层面的基本因素,本身已经对金价极为有利,再加上下半年有三大危机恶化或出现,将导致金价因避险买盘而有力再创新高,分析如下:

首先在经济层面,美国利率见顶,美债孳息率和美元将会进一步转弱,这将对金价提供有力而长期的支撑因素。所以,就算没有甚么危机涌现,金价本身都已有足够筹码再创新高,如果再加上避险情绪的推波助澜,相信金价就会火上加油,如虎添翼。目前,金融市场有三大危机正在酝酿。

第一,美国地区小型银行倒闭没完没了,令金融市场担心这一波地区小型银行危机会蔓延至大型银行,触发类似2008年的金融海啸。当年金融海啸令部分大型美资投资银行倒闭,今次美国地区小型银行危机,由总部位于美国加利福尼亚州的硅谷银行开始,继而蔓延到瑞士的瑞信银行、美国第一共和银行(FRB)及太西银行集团(PacWest)。银行危机继续蔓延无疑会令金融市场避险情绪升温,带动金价有力向上突破。

第二,美国债务上限危机,可能触发美国主权债务违约,令金融市场不安情绪加剧。美国总统拜登和共和党就债务上限问题仍然未有解决方案,在互不相让下,财长耶伦更断言若美国债务违约,会引发灾难性后果。笔者认为耶伦所说的灾难性后果一点也没有夸张,因为如果美国债务违约,肯定会触发美国债市被恐慌性抛售,债价大跌令债息急升。美债大跌也势必触发环球各国国债跟随大跌,环球债市大跌令资金无可选择地离开债市涌入金市甚至日圆避险。

与此同时,环球股市亦会因为出现环球债灾而导致被抛售。虽然民主共和两党最终亦有机会妥协避免违约,但市场不安情绪升温,会提供绝佳的借口给交易员将金价再炒上。估计今次美国不管会否债务违约,美国政府无钱支薪而要被逼停止运作的机会则相当大。若一旦美国真的债务违约,所带来的灾难性后果其实真的不敢想象,只可以判断金价到时就如火箭般飞升。另一方面,为了救市,美国联储局亦有机会被迫再次推出量化宽松,若然这样,金价便会出现爆炸性的上升动力。

第三,环球地缘政治气氛在下半年将会更趋紧张,当中最令金融市场担心的就是台海危机升级。主要是明年初台湾举行大选,故此在台湾大选前,相信两岸关系会更趋紧张,更不排除因此会出现擦枪走火的情景。在这形势下,会吸引投资者甚至两岸民众,进一步增持黄金来规避战争的风险。除此之外,南北韩以至南海局势也有恶化迹象,这也有利金价因避险因素而继续向上突破。

笔者基于上述基本因素,尝试从技术分析来判断金价未来走势。若金价在2000美元计算,以保守判断计算,如未来上升30%,金价便可以升至2600美元。如果上升50%的话,金价便会升至3000美元。值得一提,若美债真的不幸违约的话,美债不能再作避险资产,那么资金除了涌入黄金之外,亦会涌入日圆及瑞士法郎避险,所以日圆和瑞士法郎也值得留意。

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