【黄金专题】美元指数利好出尽 金价反弹有望持续

2021-04-20

美元利好出尽或见顶 金价开启反弹行情

美元指数今年第一季度出现了一轮强势反弹,自今年年初89.4低位持续反弹至3月30日的93.3一线,上涨幅度高达4.3%。本轮美元强势反弹主要有以下五方面的因素:疫苗推进令疫情得到控制和经济复苏的相对性优势、美债收益率持续上行;财政刺激及其预期、美股强势上涨;避险因素推升美元走强等。

五大利好优势消耗殆尽,美元指数或阶段性见顶。新冠疫苗将推进疫情的系统性好转,美国相对于欧洲乃至全球的优势不再明显;美债收益率(10年期)上行吸引全球资金回流,进而限制其收益率的进一步上行;叠加美国总统拜登财政刺激政策的短期利好逐步消退,美国经济复苏预期释放避险情绪,暗示近期推升美元的多重利好正在消退,美元指数自高位开始回落,金价也在近期开始强势反弹行情。

 

美国通胀预期再起 黄金多头再获支撑

近期公布的美国数据显示,美国3月季调CPI年率录得2.6%,创2018年8月份以来新高,美国3月季调后CPI月率录得0.6%,刷新去年7月份以来的新高;上周公布的美国生产者物价指数同样超预期,显示美国经济正在强劲复苏,叠加前期积蓄的强劲需求和数万亿美元的财政刺激,美国通胀后市有望迎来强势攀升。

美债收益率(10年期)连续四个月上行,并且突破1.1%、1.3%、1.5%等关键点位,3月份更是突破1.7%关口。美债收益率上行的同时,致使美国与其他国家的利差有所走阔,加大美债和资金回流的吸引力,进而限制美债收益率的进一步走强,4月16日十年期美债收益率已经回落至1.585%关口,显示美国十年期国债收益率短期内有望维稳,甚至是进一步回落。

十年期美债收益率保持相对稳定,且在美国通胀预期快速升温背景下,实际利率短期或将回落,大概率将进一步推动金价走强,延续涨势。

 

技术面调整完成 或打开上行空间

基本面看,美元阶段性见顶,后市有望重回跌势,将支撑金价进一步走强;另一方面美国实际利率的回落也将在短期内利好金价。

技术面看,金价自下破1760美元一线支撑之后,在近一个半月里维持相对低位的震荡调整,并且有望于相对低位形成双底形态。上周四金价强势上行,并且有效上破1760美元颈线位置,暗示双底形态成立,打开金价进一步上行空间,后市金价有望重回1760-1850美元区间宽幅震荡。

 

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