【外汇专题】美联储若转鹰 美元便是晴天

2021-04-06

自1月份低点以来(1月6日89.20),截至目前反弹幅度逾4.5%,近期美元走势依然强劲,高度一度冲开93整数关口。在拜登政府持续发债撒钱、美联储购债规模不变的大环境下,美元指数的强势着实令投资者有些意外。坊间猜测,一旦美联储货币政策转鹰,美元指数是否要冲天。

 

美元走强矛盾  是看好还是不看好美国经济

简单回顾本次美元大幅反弹前的那一轮美元大跌。这一轮美元指数大幅下跌开始于2020年3月,也就是美联储祭出无限量QE政策的时间点,于今年1月6日止跌,随即展开本次反弹走势。

 

美元虽然身为世界储备货币,但也绕不开强烈的“商品属性”,物以稀为贵在信用货币里同样适用。美元指数从去年3月份最高时的103跌至今年1月初最低时的89,何也?皆因美联储开启无限量QE,简单讲,是美元无限量供应(印钞)。

 

那么问题来了,既然拜登政府还是不断发债,美联储依然在大规模的购债,美元如何能走强?答案是美国经济正在走出疫情困境。进入2021年,美国各项经济数据持续好转,个别经济数据甚至创下08年金融危机以来最佳,美国10年期国债收益率持续上升是市场对美国经济前景乐观预期的真实反映。

 

如果说商品因素(供需关系)是影响美元价值波动的空间,那么美国经济好坏则是决定了美元价值的趋势方向。技术面来看,当前美元指数回到前期长达4个月的成交密集区,一举突破的可能性小,预计高点在93.43-93.65区间,极端情况下或可触及94.58水平。

 

当然,近期若美联储超宽松货币政策有变,强势美元回归将是大概率事件。

 

欧元随美指逐流 我命由我不由天从何说起

欧元占据美元指数的比重高达57%,意味着欧元与美元具有较为强烈的负相关关系。事实也是如此,美元摔倒欧元吃饱的情景是稀松平常之事。

 

上文提及影响信用货币价值的因素中,除了供需关系之外,起决定性作用的是该信用货币母国的经济状况。简而言之,母国经济健康繁荣,其法定货币币值上升,反之,其币值下降。

 

观察去年11月初至今年1月初欧元的上涨走势,得出一个观点:这一波欧元币值上升与欧元区经济状况脱节,也与欧央行货币政策向左,合理的解释美元为何跌了。

 

看看目前欧元区的经济状况。欧央行货币宽松力度并不比美联储弱,然而到目前为止,欧元区各项经济数据的改善幅度要弱于美国。此外,欧元区正在遭受第三波疫情冲击,最要命的是,其疫苗接种进度远远落后于美国。

 

价格包含市场一切因素,欧元技术面切实反映了这一点。欧元正处在一个十字路口,是止跌还是破位,本月可能得出答案。1.1650一线可以作为判断欧元向左或是向右的关键点位,守住了止跌反弹可能性大,跌穿则进一步打开向下空间至1.13水平。

 

讽刺的是,无论欧元后市走出何种走势,似乎都与欧盟和欧央行没有太大关系。

 

重要声明:上述内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。

 

更多精彩信息

尽在「百利好环球」APP

返回