【外汇专题】大选美元妖 英镑耀脱欧

2020-10-27

美国大选进入倒计时,由于选情的不明朗,中期选举成为下半年最大的非金融风险事件。市场似乎始终不愿接受美元进入弱周期的事实,美元的跌势显得扭扭捏捏,而投资者不看好的非美货币齐创新高。

 

弱美元周期开启

新冠疫情突袭全球,各国政府手足无措间不得不采取严格封锁防疫措施,经济运行几乎陷入瘫痪。本已“不再伟大”的美国经济遭受重创,流动性危机出现,投资者信心面临奔溃,股票市场雪崩,白宫与美联储权衡下决定牺牲部分美元信誉力保美股。

一个“有趣”的统计显示,在美国过去的7个大选年(1992-2016),CBOE波动率指数月度均值以10月为最高,称之为“十月惊奇”。意味着每逢大选年的10月份,全球各大金融资产价格波动幅度将加大,当然也包括美元。没有证据表明大选年美元走势是强还是弱,但有一点是可以知道的,选举可能出现的争议越大,对美元的影响也就越大。

汇总各方消息,美国中期选举出现争议结果的可能性在不断增加,市场显然已经在计价美国总统选举出现争议后的“价格”。事实上,无论美国中期选举顺利与否,美元弱周期已经开启。 

世事难料,美元可以在一夜逆转成为香饽饽,也可以在破百后成为进入弱周期的“铺垫”。所谓“上帝欲使其灭亡,必先使其疯狂”。大周期技术面(月线)来看,年底前美元指数触及甚至跌穿90关口可能性不小。

 

英镑我行我素

英镑自3月探底以来,涨幅达18%(最低点1.14至1.34高点),当前投资者的疑惑是,确实美元走弱利好英镑,只是这回英镑的上涨是不是有点“匪夷所思”?打铁还需自身硬,要知道,英国也受到疫情重创,同时还有脱欧羁绊。

全球三大评级机构穆迪指出,英国脱欧的不确定性挥之不去将阻碍经济复苏,因此将英国央行长期发行人和高级无担保债券评级下调至Aa3,将英国评级下调至Aa3(比利时和捷克相同的水平)。

总部设在巴黎的OECD(经济合作与发展组织)对英国经济前景的看法比英国央行更加悲观。OECD称,按目前形势,今年英国GDP将出现10%以上的衰退,2021年只会在一定程度上实现复苏,无协议脱欧的代价在两年后可能达到GDP的5%,并推高政府借款和债务。根据英国预算责任办公室(OBR)8月份的预测,本财政年度英国的公共债务将达到创纪录的3720亿英镑,相当于其GDP的18.9%,为二战以来的最高水平。

英国当前的处境颇有点“内忧外患”的意思,那么英镑是谁给的“勇气”,竟然我行我素?恐怕这没有标准答案,而市场永远是对的。当前英镑的技术形态看,英镑大周期(月线)看涨趋势已然成立,年底前英镑升至1.4水平不是没有可能。

 

 

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