【非农报告】非农打压进一步宽松,金价或迎下行回调

2019-11-05

北京时间11月1日(星期五)公布美国10月季调后非农就业人口录得12.8万人,相较于市场预期的8.5万以及前值的13.6万人;失业率录得3.6%,依然维持在近50年的低位附近。更加值得注意的是薪资增速重返3%,数据出人意料的好,并且是在通用公司罢工的状态下录得,暗示美国劳动力市场依然强劲。

非农前期公布的美国经济数据同样较为乐观,周三公布美国第三季度实际GDP年化初值录得1.9%,好于市场预期的1.6%,显示美国经济在第三季度有所好转。美国第三季度核心PCE物价指数年率初值录得1.7%,同样好于预期的1.6%,暗示美国第三季度通胀虽然总体比较疲弱但也有向2%目标回升的乐观迹象。最后美国第三季度实际个人消费支出季率初值为2.9%,略好于市场预期的2.6%。众多数据表明美国的经济正以温和速度扩张,这说明美联储主席鲍威尔在利率决议发布会上看好美国经济并不是在吹牛。

美联储利率中期调整按照历史经验都分为三次降息,每次降25个基点,而今年7月份美联储实现了近十年来的首次降息。9月份以及10月份延续宽松的货币政策实现三连降,总体降息幅度达到75个基点,意味着美联储中期调整基本画上句号。另一方面,美联储在7月份开启的宽松政策已经开始产生效用,近期公布数据大多好于预期,美联储接下来或具有更多的市场经济数据来调整起货币政策,暗示美联储目前的货币政策或正处于良好位置,在2019年剩下的时间里大概率不需要进一步宽松(降息)。

英国首相在周二以压倒性的票数通过了其提出的12月12日提前大选的议案,这令市场基本消化了无协议脱欧的担忧情绪。中国同美国贸易磋商在10月中旬取得阶段性成果之后,11月1日在此进行通话,妥善讨论解决双方核心利益,并且为下一步磋商做出安排,对于未来预期较为乐观,显示地缘风险有所降温。

黄金自今年八月份冲上高位之后,将近三个月维持在1480至1550区间调整,随着英国脱欧以及中美贸易关系有所好转,地缘风险有所降温。加上11月份非农表现强劲或终止2019年美联储进一步宽松步伐,在接下来的11月份,黄金价格短线或迎来回调行情,有机会测试前期低位1460美元一线。

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