纽市盘前:英银降息压力缓解,英镑回升60余点;美油跌逾2%,投资者担心周末现新的利空

2020-02-21 21:18:40
周五(2月21日)欧洲时段,英镑兑美元走高60余点至1.2951,英制造业PMI数据好于预期,英国经济强劲支撑英镑走高,自去年12月份的大选以来,英国经济数据已明显改善,这进而令市场押注英国央行将在近期内避免降息,成为英镑的一大利好因素;但丹麦丹斯克银行表示英欧谈判的不确定性依然存在,英镑料在未来几个月走软,重新燃起的乐观情绪不会持续太久,不能排除由于欧盟和英国未能在今年年底前达成永久贸易协议而导致的无协议脱欧。

欧洲时段,美油一度跌逾2%,周末前避险再升温令油价持续承压,需求端的利空消息再度主导了行情;市场投资者担心全球范围内在此后的周末期间仍有进一步负面消息传出进一步打压经济恢复前景,因此选择了重新做空原油,而全球库存激增的状况也反应了同样的信号,令大家相信反弹行情或难以为继。
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★近期热点提要★


1、【美联储布拉德:美联储处于良好位置,并不需要进行降息】
美联储布拉德:市场对美联储未来政策路径的预期料将回归至“按兵不动”,对收益率曲线感到担忧,卫生事件继续恶化的可能性较低,大选对美联储几乎没有任何影响,卫生事件很可能只会带来暂时性影响,劳动力市场表现强劲,消费保持良好状态,美联储在回购压力下进行的购买行为不属于量化宽松,资产估值看起来很高,但对于当前的利率水平而言是可以接受的,我认为目前金融稳定风险适中,银行商业模型将会改善,以适应低利率环境。

2、【法国2月Markit制造业PMI初值不及预期,但服务业PMI向好】
Markit经济学家Kerr评法国2月PMI:法国2月私营部门的快速增长可能归功于服务业,服务业活动扩张速度为四个月来最快水平,而制造业部门令人失望,尽管近几个月数据暗示制造业有所恢复,但2月制造业再次收缩,为五个月来首次出现产出收缩,同时面临需求逆风因素和新订单持续减少的问题,汽车行业疲软、波音737 MAX长期停产,以及供应链相关问题,都对法国制造商造成负面影响。

3、【Markit经济学家Smith评德国2月PMI:德国2月制造业PMI初值远超预期,并录得13个月新高】
德国2月PMI数据表明,尽管出口遭遇挫折,但该国商业活动仍录得小幅增长;到目前为止,供应问题对制造业生产的影响相当有限,但可能还需要更长时间来观察潜在影响;德国国内需求仍保持健康状态,服务业活动持续增长,尽管游客数量有所减少。

4、【欧元区2月Markit制造业PMI初值好于预期】
Markit首席商业经济学家Williamson评欧元区PMI:欧元区经济有所回暖,尽管许多企业因疫情影响而导致供应问题,并且数据显示旅游业出现遭受打击的迹象;欧元区经济扩张主要受服务业带动,但制造业也出现向好迹象,显示制造业正在摆脱低迷状态;不过前景依然非常不确定,尤其是卫生事件对于供应链、旅游业及需求端问题的进一步潜在影响。

5、【英国2月Markit制造业PMI初值好于预期】
市场研究机构IHS MARKIT:英国PMI与英国2020年初0.2%左右的GDP增速相符。Markit经济学家Tim Moore:英国2月份私营部门增速并未令人失望,因制造业产出强劲帮助了英国维持自2018年9月以来最强劲的整体商业活动。最新调查还显示,受国内支出改善和自2020年初以来新商业咨询数量回升的推动,服务业经济出现了坚实的好转;制造业和服务业PMI显示,英国经济最近恢复了增长,这清楚地表明,英国经济不再是停滞不前,目前对英国第一季度GDP增速预测为0.2%。

6、【中国允许商业银行和保险机构参与国债期货交易】
21日消息,经国务院同意,证监会与财政部、人民银行、银保监会联合发布公告,允许符合条件的试点商业银行和具备投资管理能力的保险机构,按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则,参与中国金融期货交易所国债期货交易。第一批试点机构包括:工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行。(国是直通车)

★欧洲时段外汇行情回顾★


欧洲时段,美元指数自近三年高位回落至99.7附近,日内欧元英镑均受到经济数据的支撑,此外技术面来讲,美元指数也需要一定时间和空间的休整,晚间将有多位美联储官员讲话,投资者可以进一步窥探美联储对货币政策的态度。
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欧洲时段,欧元兑美元走高至1.08附近,日内德国2月制造业PMI初值远超预期,并录得13个月新高,法国2月Markit制造业PMI初值不及预期,但服务业PMI向好,欧元区2月Markit制造业PMI初值好于预期,欧元区经济扩张主要受服务业带动,但制造业也出现向好迹象,显示制造业正在摆脱低迷状态;不过前景依然非常不确定,尤其是卫生事件对于供应链、旅游业及需求端问题的进一步潜在影响。
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欧洲时段,英镑兑美元走高60余点至1.2951,英制造业PMI数据好于预期,英国经济强劲支撑英镑走高,自去年12月份的大选以来,英国经济数据已明显改善,这进而令市场押注英国央行将在近期内避免降息,成为英镑的一大利好因素;但丹麦丹斯克银行表示英欧谈判的不确定性依然存在,英镑料在未来几个月走软,重新燃起的乐观情绪不会持续太久,不能排除由于欧盟和英国未能在今年年底前达成永久贸易协议而导致的无协议脱欧。
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欧洲时段,美元兑日元交投于112附近,日内避险情绪升温,全球股市有所承压,但丹麦盛宝银行(Saxo Bank)外汇策略主管John Hardy表示,本周日元大跌令人质疑其在汇市动荡时作为避险资产的声誉。问题在于最近的美元兑日元飙升可能是资金流动和算法交易引发的一次性波动,还是有别的因素。这对于我们是否看到模式的改变是一个考验。
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欧洲时段,澳元兑美元再度跌向11年低位0.6586,日内风险偏好情绪再度降温,投资者担忧公共卫生事件冲击全球贸易经济,澳洲联邦银行(CBA)资深分析师Gareth Aird说,就业先行指标已经走软,活动数据继续描绘出民间需求疲软的局面,我们仍然预期澳洲央行将在2020年再度降息。4月看起来是最有可能降息25个基点的月份。
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欧洲时段,美油一度跌逾2%,周末前避险再升温令油价持续承压,需求端的利空消息再度主导了行情;市场投资者担心全球范围内在此后的周末期间仍有进一步负面消息传出进一步打压经济恢复前景,因此选择了重新做空原油,而全球库存激增的状况也反应了同样的信号,令大家相信反弹行情或难以为继。
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欧洲时段,现货黄金价格突破1630美元/盎司关口,今年至今金价已经上涨了约8%。美债收益率跌跌不休,创逾半年新低,这提升了黄金吸引力。长期而言,对黄金产生影响的将仍然是美国实际利率。同时,全球股市也纷纷承压,投资者担忧公共卫生事件对全球经济及贸易的冲击,黄金此时避险魅力再现。黄金ETF在持续增持而期金市场也仍然有大量多头持仓。这将是今年整个黄金市场的主要推动力,并且这意味着黄金牛市才刚刚开始。
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机构观点


【市场人士押注欧元将进一步下行】
① 欧元兑美元本周三年来首次跌破1.08,这可能只是其下跌旅程的第一个里程碑,全球消息面、经济数据以及期权市场布仓情况似乎都在与欧元作对。
② 德国经济在四季度停滞不前,民间消费和政府支出都失去了动能,加之2月投资者信心恶化程度远超预期,再次引发人们对德国经济可能陷入衰退的担忧,围绕欧洲经济增长疲弱的疑虑升温,并加剧人们对欧元区将在比此前预期更长时间内实施宽松货币政策的猜测。
③ 现在很多人认为,欧元距离2017年1月触及的17年低点1.0340可能已经不远。无论是否能够触及这一低点,市场人士都押注欧元将进一步下行。欧元若跌破1.0700恐将进一步挫跌,因跌破重要期权水准之后,交易员往往会急着在现汇市场抛售。

【法国兴业银行:美指若升至100点将吸引巨大买盘】
①法国兴业银行分析师Kit Juckes表示,货币市场上的情况可以用疯狂来形容,之前不看好的美元的投资者都开始转变看法,美元多头正在控制市场大局;
②人们一开始以为美元会因为美国总统特朗普的各种减税政策和美联储的鸽派政策而贬值,然而今年以来美元的表现几乎超出了所有人的预期;
③Kit Juckes还预测,如果美元指数在本周成功飙升至100点,不仅会创下近三年新高,还会吸引前所未有的巨大买盘。

【丹麦银行对英镑前景较为悲观,预测欧元兑英镑将继续反弹】
①丹麦银行的高级分析师Mikael Milhoj认为:“在很短的时间内,我们不会看到太多的驱动因素推高或者压低英镑;随着英国央行5月会议和英欧贸易谈判6月决定日的临近,我们预计欧元兑英镑将走高;
②受降息和英国脱欧担忧影响,英镑将走软;最终,丹麦银行基本预测是英欧达成一项简单的贸易协定,这将使英镑再次走强;
③丹麦银行预计一个月内英镑兑欧元跌至1.1764(高于此前预测的1.15);三个月内跌至1.1628(高于之前的1.15),并预测六个月内跌至1.1236;英镑的最终复苏将使英镑兑欧元在12个月内回升至1.19;
④丹麦银行预测欧元兑英镑一个月内升至0.8500,3个月内升至0.8600,并在6个月内升至0.8900;因为英镑的最终复苏,欧元兑英镑将在12个月内回落至0.8403左右。

【高盛:金价仍存在上行空间】
① 市场对于美债收益率下行以及美股走软的展望,为推动黄金升向1750美元/盎司提供进一步的动力,这一预期包含了预计卫生事件受控的因素;
② 然而,若卫生事件影响延续至第二季度,黄金将从当前水平得到进一步上涨,能否涨向1850美元/盎司取决于全球央行应对卫生事件的货币政策调整程度;
③ 基础预测情景情形是,只要美债收益率走低以及宽松政策得到持续,黄金都将获得或多或少的支撑,卫生事件消息只会提供部分的刺激作用。

【本轮黄金涨势如虹,宏观环境是最大功劳】
① 道明证券(TD Securities)认为,近期金价的走高,背后一大原因是实际利率的低迷;
② 黄金市场本周大涨,突破1630美元/盎司关口,刷新2013年2月以来的最高水平;
③ 道明证券认为,整个市场都在预期通胀的到来,而各国央行包括美联储在内也可能进一步降息;
④ 这种对实际利率的打压正是黄金市场背后大量买盘的原因。黄金ETF在持续增持而期金市场也仍然有大量多头持仓;
⑤ 该行表示,这将是今年整个黄金市场的主要推动力,并且这意味着黄金牛市才刚刚开始。

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