【指数专题】风险已经显现 美股乏力可见

美联储自去年3月开始进入加息周期，截至目前，美国联邦基金利率升至4.5%—4.75%，但通胀回落幅度不及预期，意味着加息周期仍未结束。更为糟糕的是，最新美国30年固定抵押贷款利率突破7%，达到7.04%。以史为鉴，全球金融市场10次危机，9次地产。美国金融市场风险已经显现。

黑石集团违约 风险急剧上升

3月2日，美国规模最大的上市投资管理公司，资产管理规模超过9000亿美元的黑石集团宣布，一笔价值5.62亿美元的商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）发生违约。消息一出，全球金融市场“震感强烈”。

黑石集团是华尔街顶级资本，但就是这样的金融巨无霸居然出现违约，不得不说，当下全球金融风险尤其是美国金融风险已经到达了一个较高水平。此番黑石集团违约虽然数额不大，但不禁勾起了全球投资者的“雷曼记忆”。

过去6个月的时间，随着美联储的激进加息，美国金融市场的流动性趋紧的问题愈发严重，而黑石集团面临流动性紧张的传闻不绝于耳，只是由于黑石集团“大到不能倒”的体量，传闻并未给黑石集团带来太大影响。

事实上，黑石集团掌握的优质资产仍有不少，虽然爆出违约，但还不至于让大家需要恐慌“雷曼时刻”的又一次到来。当然，违约事件肯定会让黑石集团信誉大幅受损，因为在金融投资领域，信心是基石。

黑石集团违约事件的关键点在于，不论该事件大小几何，重点是折射出在美联储强力加息节奏下，美国乃至全球金融市场的风险已经上升至危险水平，也许一个小小的“失误”就可能造成灾难性的后果。

风险资产的“风险”越来越大了。历史不会简单重演，但总是惊人得相似。

就业数据强劲 美联储鹰气十足

3月7日前，一切都是原来的样子。专业机构和交易员预期美联储接下来将以温和的方式抑制通胀，广大普通交易者则预期美联储将在3月份开始缩减加息至25个基点水平。3月7日后，市场情绪翻了个底朝天。

变化之大，皆因美联储主席鲍威尔的一番证词。鲍威尔7日出席国会听证会，这是鲍威尔自1月通胀意外反升以及1月份非农报告就业人口大幅增加以来首次发表美联储未来货币政策言论。

鲍威尔表示，鉴于最新经济数据好于预期，就业数据大幅好于预期，最终利率水平可能也将高于此前预期。如果后续数据显示需要以更快速度收紧货币政策，美联储将会毫不犹豫地执行。

鲍威尔上述表态令市场对美联储在即将到来的3月会议重新扩大加息幅度预期大幅上升。

CME美联储观察工具显示，鲍威尔讲话前，美联储3月加息50个基点概率低至31.4%。鲍威尔讲话后，美联储3月议息会议上加息50个基点的概率迅速升至70%，期货交易员也开始大幅押注加息50个基点。

另根据CME数据，截至目前市场预期美联储终端利率将落在5.25%～5.5%之间，期货交易员则认为终端利率将在5.50%～5.75%之间。

若美联储重新回到激进紧缩节奏，对美股而言是致命的。仅仅是在鲍威尔上述讲话当晚，标普500指数就跌了1.58%。技术上看，多头已失守4008.50点日线级别多空分界，均线助跌形态回归，短线跌至3850-3870点区间有不小的概率。

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