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【黄金专题】通胀持续降温 黄金热情似火 - 百利好环球

【黄金专题】通胀持续降温 黄金热情似火

Senior Analyst Ou Wen
2023-01-24 14:00:00

11月初开始,黄金自1616美元一线持续上涨,截至目前最高触及1934美元的位置,涨幅超300美金,多头表现持久且强劲。美联储在12月将加息幅度从75个基点下降至50个基点,加息幅度减小意味着加息或进入尾声,黄金则乘势开始上涨。

 

加息继续缩减 黄金仍旧强劲

据最新的“美联储观察”公布的预测,美联储2月加息25个基点至4.50%~4.75%的概率为96.3%,加息50个基点的概率为3.7%;到3月累计加息25个基点的概率为22.4%,累计加息50个基点的概率为74.8%。相比CPI数据公布之时,加息25个基点的概率继续上升,同时意味着3月也很有可能只加息25个基点,加息幅度进一步缩小。

从10月底开始,美元开始持续回落,叠加加息幅度缩小逐渐清晰,美元加速回落,截至目前,美元指数104.76回落至102一线,幅度达11%。同时美债收益率也大幅回落,2年期国债从最高的5.13%回落至4.15%;十年期国债收益率从4.33%回落至3.41%。近期数据表现加速了美元的回落,PMI跌至50(枯荣线)之下,非农数据增幅为2021年以来最小,信心指数也处于低位。

 

美联储仍表现鹰派 与市场预期有差距

纽约联储主席威廉姆斯表示,由于通胀仍然很高,供需持续失衡,货币政策还有很多要做,才能使通胀回落至2%的目标,遏制通胀需要低于趋势的经济增长和劳动力市场走软,恢复物价稳定和就业最大化至关重要。美联储副主席布雷纳德表示,尽管在抗击通胀方面取得进展,但还需要将利率保持高位,预计今年年底利率上升至5.1%。

回顾最近的美联储会议纪要,所有官员均表示加息还将继续,且2023年没有加息的可能,这就与当下的乐观情绪形成鲜明的对比,毕竟当下市场除了加息放缓的预期之外,还在押注未来可能会降息。不得不注意的是,在上世纪七八十年代的大通胀,突然的通胀飙升使得美联储不得不再次快速提升利率,所以美联储的担心不无道理。

综合来看,当下美联储加息放缓成为黄金最重要的支撑,2月加息25个基点的预期已经有部分消化,一方面是黄金多头强劲,持续上涨,另一方面是随着加息放缓的预期支撑,需警惕风险。技术面来看,黄金上方可以关注1960美元一线的阻力;下方关注1880美元若跌破则需警惕深回调的风险。


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