【黄金专题】德尔塔蔓延黄金大涨 缩债预期难掩隐忧

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近期黄金下跌至1750美元一线之后,强势反弹,1800美元快速被拿下,重燃多头信心。一扫6月底美联储议息会议时的阴霾,“德尔塔”变异毒株全球蔓延,市场担忧情绪明显上升,这是促成黄金上涨的重要因素之一。那么后续我们该怎么考虑呢?   变异毒株全球扩散 黄金受支撑大涨 根据世卫组织最新数据显示,在194个世卫组织成员中,新冠变异毒株“德尔塔”已经在104个国家和地区出现。该变异毒株最早在2020年

2021-07-13

【天然气专题】全球经济全面改善 天然气供不应求

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随着疫苗大规模的在全球接种,世界主要国家经济体开始复苏,对能源需求也开始大幅增加,也正是在目前全球需求大幅增加的情况下,大宗商品迎来难得的牛市行情。同时随着碳循环战略在全球实施,对清洁能源需求更加急迫。天然气因此迎来了最好的发展时期。   碳循环战略下亚洲市场是增长主力 市场预计2021年全球天然气需求将反弹3.6%。除非有重大政策变化来限制全球天然气消费,否则未来几年里天然气需求将继续增长,尽管增速将放缓,到2024年天然气需求将达到近4

2021-07-13

【非农报告】非农数据有隐忧 黄金多头不用愁

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7月2日美国6月季调后非农就业数据发布,公布值为增加85万人,高于市场预期的70万人,也高于前值的58.3万人。实际值大于预期值,理论上利空黄金,但数据发布后黄金先跌后涨,多头占据上风。4月、5月非农数据较差的情况下,6月出现较大改观,市场情绪应该是振奋的,但实际上黄金的表现出乎意料。在笔者看来美国6月非农数据是有隐患的,在美国债务见顶的压力下,市场的风险偏好明显走低,将对黄金形成强劲支撑。   美联储的遮羞布 回不去的就业市场 美国至6月

2021-07-06

【指数专题】美联储加息降温 美股或维持坚挺

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通胀暂时性概率大 美联储加息或降温 美联储最新一期的利率决议上强调美国经济正在温和复苏,虽然通胀攀升可能延续至今年年底或明年初期,但美联储主席鲍威尔以及美联储众多官员多次强调,导致通胀上升的因素是暂时性的;里士满联储主席巴尔金表示,美国就业市场远没有恢复至疫情前水平,当下就业人数较疫情前少了760万人,意味着美国就业方面还有很长的路要走。 通胀水平和就业数据是美联储货币政策调整的重要依据。此前美联储强调后市美联储调整货币政策将更多关注就业方面数据,而在

2021-07-06

【原油专题】2021年度过半 原油趋势或转换

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本年度上半年最后一个交易日(6月30日)和下半年第一个交易日(7月1日)在上周完成“交接”。标志着从本周开始,交易时间已经进入到2021年度下半场。对各大资产而言,上半年表现好或是不佳,进入到下半年,就都有“改变命运”的机会。那么作为大宗商品之首的原油下半年走势将如何演绎?   物以稀为贵是商品的终极属性 回看2020年4月以来的这一波原油的超级周期,发现(截至目前)不知不觉油价已经涨到了75

2021-07-06

【天然气专题】周期魔咒难再现 天然气或创新高

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二季度天然气走势出乎市场意料,以往每年二季度天然气走势往往比较弱势,基本下跌幅度都超过10%,而今年上涨幅度超过35%。天然气价格周期性很强,二季度是天然气消费淡季,而支撑天然气打破周期魔咒的是消费端的走高和美元泛滥造成的输入性通胀,消费端的旺盛需求带动天然气库存快速下降,泛滥的流动性造成保值和投机功能的放大。   淡季消费旺盛 库存快速下降 今年世界经济反弹是板上钉钉的事情,世界银行6月发布的《全球经济展望》显示,今年全球经济增长为5.6

2021-06-29

【黄金专题】鹰派推升实际利率 黄金开启空头模式

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六月议息会议放鹰 实际利率触底反弹 近期美联储的议息会议上,宣布将基准利率维持在0%-0.25%不变,将超额准备金率从0.1%上调至0.15%。值得注意的是,点阵图显示美联储加息时间点提前至2022年。本次利率决议同市场预期基本一致,美联储正在美国经济逐步复苏中收紧货币政策。 利率决议后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔进一步证实,美国通胀短期将进一步攀升,美国经济强劲复苏,美国就业市场总体向好,美联储将在合适时机谈论并且通知收紧购债规模事宜。 &nb

2021-06-29

【焦点列车】三胎政策全面放开你愿意生吗

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近段时间国家全面开放三胎生育政策,引发全民热议。从宏观层面上来说,实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施,有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。但从实际情况来看,是这样的吗?国民养育三胎的意愿强不强呢? 国家出台三胎政策的背景 首先笔者要恭喜全国的小朋友,六一儿童节你们收到了国家送给你们的礼物,家里只有一个的可以收获弟弟妹妹,家里有两个的可以更多哦! 当前国家出台三胎政策有三大背景。 第一,人口老

2021-06-22

【指数专题】通胀上升都不惧 美股牛市将继续

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备受关注的美联储6月议息会议结果如期公布,瞬时市场波动加剧。由于美联储的态度相较之前明显表现鹰派,美股短线下挫。虽然结果表明美联储在2023年将进行加息(甚至两次加息),但并不意味着美股从此开启下跌走势,反观大周期来看,牛市仍未结束。   美联储态度强硬 但不会那么快采取行动 本次美联储议息会议结果显示维持利率不变,每月1200亿美元的购债计划不变,这与以往一致。但上调了经济增速预期和通胀预期,同时下调了失业率预期,表明美联储对经济复苏信心

2021-06-22

【原油专题】原油供需逐步改善 油价仍将维持强势

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供给端维持稳定 为油价提供支撑 供给端看,欧佩克最新月报显示欧佩克产油国5月份产量维持在2546.3万桶/日,仍然符合此前达成的减产协议;美国原油产量近期小幅上行至1120万桶/日,亦是较为稳定。欧佩克产油国集团的减产协议仍将利好油价上行。 此前美伊以及多个大国进行恢复2015伊朗核协议的谈判,虽然频传乐观预期,近期或再次陷入僵局。一方面是伊朗即将进入大选,在大选结果出来前,谈判结果仍然具备不确定性;另一方面,伊朗此前宣布,该国已经拥有6.5公斤丰度为

2021-06-22